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恒大系的投資邏輯

從快進快出的短線持有,到重新增持并承諾在一定時期內(nèi)不賣出,“買而不舉”風(fēng)波之后,恒大人壽的操作風(fēng)格,是否發(fā)生了某些變化?

在11月14日的公告中,恒大人壽稱,由于減持后輿論解讀與其投資初衷不符,且對資本市場造成一定的影響,因此對棟梁新材等股票進行增持,并自愿鎖定六個月。而對于梅雁吉祥,恒大重新增持后,持股比例更是一舉達到5%的舉牌線。

值得一提的是,此次舉牌梅雁吉祥的廣州市仲勤投資有限公司(下稱“仲勤投資”),正是增持萬科的系列“馬甲”公司之一。11月15日,仲勤投資通過梅雁吉祥公告稱,買入后者的資金,來自恒大地產(chǎn)銷售資金,并在12個月內(nèi)不出售。

“作為險資,這就是短炒,也有它自己的套路。”深圳某私募人士向《第一財經(jīng)日報》分析,恒大人壽在棟梁新材等股票上的行為,可能有兩方面的原因,一是相關(guān)股票已經(jīng)到達目標(biāo)價位,需要進行減持。另一方面,持股消息曝光后,游資、散戶更愿意將其當(dāng)作一種利好,致使相關(guān)股票價格水漲船高,因此“該收割的時候還得收割”,因而出現(xiàn)了較多的短炒行為。

“市場不斷變化,策略也要不斷調(diào)整。被市場解讀為現(xiàn)象之后,可能恒大人壽自身都沒想到,會有這么好的效果。”某機構(gòu)人士亦認為,恒大人壽的做法,一方面可能與其自身策略有關(guān),本身就意在短炒,同時也有與市場變化影響的因素。

而對于減持后又重新增持,業(yè)內(nèi)人士認為,這既有監(jiān)管約束的因素,也是恒大人壽根據(jù)市場調(diào)整策略的原因,各種因素最終妥協(xié)的結(jié)果。上述深圳私募人士認為,從目前來看,監(jiān)管采取的措施,對恒大人壽的約束針對性還比較強。

11月8日,就恒大人壽的“快進快出”行為,保監(jiān)會約談該公司主要負責(zé)人,明確表態(tài)不支持險資短期大量頻繁炒作股票,要求恒大人壽秉承價值投資、長期投資和穩(wěn)健投資原則,穩(wěn)健審慎開展投資運作,防范投資風(fēng)險。恒大人壽相關(guān)人員表示,將切實落實監(jiān)管要求,著力杜絕類似行為發(fā)生。11月11日,深交所也表示,對恒大人壽的短炒行為,已對其相關(guān)賬戶重點監(jiān)控。此外,上證所也就此向監(jiān)管部門報送監(jiān)管報告。

與此同時,恒大人壽重新增持,可能也有自己的選股邏輯。上述業(yè)內(nèi)人士認為,棟梁新材等股票的基本面不算太差,更重要的是都具有重組概念,加上其持倉消息曝光后,“恒大概念股“”的效果已得到驗證。估計恒大人壽因此調(diào)整策略,同時也順應(yīng)了監(jiān)管要求。

這也與恒大系的風(fēng)格相吻合。對不同的標(biāo)的,其策略有著明顯的差異,并通過不同買入主體、賬戶有著明顯的體現(xiàn)。不同主體、賬戶增持的股票,其風(fēng)格迥然不同,恒大人壽短炒的股票,使用的賬戶基本相同。

恒大人壽交易中元股份、棟梁新材等股票時,都有一個共同特征:買入的不僅全部都是恒大人壽保險產(chǎn)品,而且買入主體還是同一賬戶。根據(jù)棟梁新材等上市公司披露,恒大人壽買入其股票時,均使用的賬戶主體,均為傳統(tǒng)組合A、萬能組合B,兩個賬戶共同買進。

類似的情況,不僅在棟梁新材、中元股份等身上出現(xiàn)。《第一財經(jīng)日報》記者梳理發(fā)現(xiàn),包括梅雁吉祥、棟梁新材在內(nèi),恒大人壽短線交易的29只股票,買入主體和使用的賬戶,無一例外的全部都是傳統(tǒng)組合A、萬能組合B。交易御銀股份、美利云、凱迪生態(tài)等3只股票時,這兩個賬戶還出現(xiàn)了同步買賣。

而對萬科、嘉凱城、廊坊發(fā)展等股票,則有著迥然不同的操作風(fēng)格,其使用的主體、賬戶也全然不同。廊坊發(fā)展、嘉凱城的直接買入主體,均為恒大地產(chǎn),而增持萬科則使用了多個新成立的“馬甲”公司。

在操作風(fēng)格上,萬科、嘉凱城等不但買入數(shù)量多,而且操作上也堪稱“雷霆手段”,一舉達到舉牌線,且不斷加碼增持。根據(jù)萬科11月10日披露,8月16日至11月9日,恒大再次在二級市場收購其1.62億股,連同此前收購,恒大已持有萬科9.15億股 A股,持股比例已達8.285%。港交所信息顯示,11月10日,恒大再度出手,對萬科的持股比例已增至8.952%。

在廊坊發(fā)展上,今年4月11日—12日,恒大地產(chǎn)首次舉牌后,又于7月31日、8月4日兩次舉牌,一舉將持股比例提升到15%。而10 月 28 日第四次舉牌后,恒大地產(chǎn)在廊坊發(fā)展的持股比例已達20%,超過該公司原第一股東。

嘉凱城同樣如此。根嘉凱城4月28日披露,通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式,恒大從國有股東浙江省商業(yè)集團有限公司、杭州鋼鐵集團公司、浙江國大集團有限責(zé)任公司手中,以通過公開征集受讓方的方式,協(xié)議受讓嘉凱城9.52億股,成為持有該公司52.78%股份的控股股東。

責(zé)任編輯:林晗枝

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