信通院：5G等科技領(lǐng)域?qū)⒊少Y本市場投資優(yōu)質(zhì)賽道

中國信息通信研究院（簡稱“中國信通院”）云計算與大數(shù)據(jù)研究所12日發(fā)布的《投資與科技調(diào)研報告（2019年）》認為，我國資本市場正面臨著產(chǎn)業(yè)投資的歷史性機遇，5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等科技領(lǐng)域?qū)⒊蔀槲覈a(chǎn)業(yè)投資的優(yōu)質(zhì)賽道。

報告指出，當前，資本市場對于科技領(lǐng)域投資熱度正酣。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革席卷全球，隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的發(fā)展，金融與科技正在加速融合。一方面，科技發(fā)展使我國金融行業(yè)步入快速變革時代，另一方面，金融資本對科技產(chǎn)業(yè)也掀起了新一波投資浪潮?？苿?chuàng)板的設(shè)立和注冊制的試點搭建起了我國科創(chuàng)企業(yè)與資本市場對接的橋梁，有助于提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，助力我國社會經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

中國信通院就科技創(chuàng)新企業(yè)的投資現(xiàn)狀對證券、基金（公募、私募）、銀行、保險、信托、期貨、直投公司、跨國投資集團等機構(gòu)的投資人員展開了調(diào)研。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有63.2%的投資者所在部門、團隊目前已經(jīng)開展科技領(lǐng)域的投資，31.2%的投資者暫無對于科技企業(yè)的投資，但已經(jīng)針對科技領(lǐng)域開展計劃和布局，僅有5.6%的投資者目前不打算投資科技領(lǐng)域。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，資本市場對科技領(lǐng)域投資關(guān)注度較高，已開展和計劃開展科技投資的資本方占比高達94.4%。

報告認為，我國資本市場正面臨著產(chǎn)業(yè)投資的歷史性機遇。當前中國社會正由消費互聯(lián)網(wǎng)時代向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代轉(zhuǎn)型。移動互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶規(guī)模增速持續(xù)下降，幾近停滯，消費端人口消費紅利幾近飽和。同時，我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來了技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)生需求，未來的資本市場的機遇將從2C的消費互聯(lián)網(wǎng)投資轉(zhuǎn)向2B的產(chǎn)業(yè)投資。

同時，科技領(lǐng)域?qū)⒊蔀槲覈a(chǎn)業(yè)投資的優(yōu)質(zhì)賽道。由于當前國內(nèi)外的復(fù)雜形勢，科技創(chuàng)新的重要性和緊迫性進一步凸顯，將成為未來我國經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的決定性因素。

就投資重點關(guān)注的技術(shù)領(lǐng)域來看，報告顯示，5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)領(lǐng)域的資本關(guān)注度較高。91.8%的投資者關(guān)注5G領(lǐng)域的投資；人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)緊隨其后，占比達到74.8%和73.6%；物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算受資本關(guān)注度排名靠前。這些投資熱點領(lǐng)域也將成為我國產(chǎn)業(yè)投資的優(yōu)質(zhì)細分賽道。

在資本市場重點關(guān)注的上市板塊中，科創(chuàng)板位居第一，創(chuàng)業(yè)板緊隨其后。90.9%的被調(diào)查者表示擬針對其客戶開展科創(chuàng)板的上市融資，72.7%的被調(diào)查者表示擬針對其客戶開展創(chuàng)業(yè)板的上市融資。主板以36.4%的比例位居第三，中小板緊隨其后，占比為27.2%。

報告顯示，當前科技創(chuàng)新企業(yè)投資面臨三個方面的難點痛點。在投前/IPO階段，“業(yè)務(wù)/技術(shù)難懂，標的難求”為該階段的投資痛點；在投中/IPO承銷保薦階段，信息真實性、產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的判斷成為主要難點。70.5%的投資人表示難以判斷標的公司所提供信息的真實性，68.8%的投資人缺乏對于標的公司所處行業(yè)發(fā)展趨勢的專業(yè)權(quán)威判斷。在投后/IPO之后階段，“企業(yè)評價、股價估值、行業(yè)跟蹤”成為投后管理瓶頸。科技企業(yè)上市后面臨的最大難點是缺乏對標的企業(yè)的客觀分析和評價。針對二級市場投資，券商和私募關(guān)注度差異較大。證券公司更加關(guān)注如何及時做出投資和退出的決定，而私募更加關(guān)注風險評估和控制。

因此，報告認為，未來資本需依仗更多來自產(chǎn)業(yè)側(cè)資源的支持?？萍碱I(lǐng)域投資涉及技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的方方面面，需要資本方對科技產(chǎn)業(yè)和企業(yè)展開深入研究。根據(jù)此次調(diào)研，資本方一方面希望通過更多高質(zhì)量的行業(yè)峰會、論壇、研討會，來獲取投資機會的識別、前沿技術(shù)的學習、科技應(yīng)用落地的了解；另一方面，90.2%的被調(diào)查者希望能夠挖掘更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)標的，81.0%希望獲取權(quán)威專家對于行業(yè)企業(yè)的解讀，72.6%希望能更好地判斷企業(yè)的核心技術(shù)。這些也都將成為產(chǎn)業(yè)側(cè)未來提升的方向。（記者 陳伶娜）