瑞幸偽造交易22億怎么回事？瑞幸為什么偽造交易22億經(jīng)營(yíng)狀況揭秘

暴跌75%，最高暴跌達(dá)81%，熔斷6次，瑞幸咖啡（下稱瑞幸）至暗時(shí)刻來(lái)臨。

2020年4月2日晚，瑞幸發(fā)布公告稱，從2019年第二季度開(kāi)始，公司首席運(yùn)營(yíng)官兼董事劉劍以及其下屬數(shù)名雇員從事了包括捏造某些交易等的某些不當(dāng)行為。從2019年第二季度到2019年第四季度，瑞幸與虛假交易相關(guān)的總銷售金額約為人民幣22億元。

受此影響，瑞幸盤前大幅跳水，暴跌85%。截至2020年4月2日收盤，瑞幸股價(jià)報(bào)6.40美元，跌幅75.57%，總市值為16.20億美元（約合人民幣115億元），較前一日蒸發(fā)49.70億美元（約合人民幣352億元）。在暴跌前，該公司股價(jià)自上市以來(lái)累計(jì)上漲54%。

2020年4月3日凌晨，瑞幸就涉嫌造假一事在內(nèi)部發(fā)文。瑞幸表示，公司對(duì)此次事件的發(fā)生表示震驚，目前相關(guān)當(dāng)事人已停職且其負(fù)責(zé)工作已安排其他管理者接任。

這一切源于2020年初的連續(xù)兩場(chǎng)晴天霹靂式“做空”。

2020年1月31日及2月4日，瑞幸曾遭知名做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters）做空。后者在做空?qǐng)?bào)告指出，瑞幸在2019年第三季度開(kāi)始捏造財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，已經(jīng)演變成了一場(chǎng)騙局。

不過(guò)，瑞幸彼時(shí)否認(rèn)了所有指控。

自曝偽造交易金額22億元，或面臨刑事責(zé)任

根據(jù)瑞幸提交的監(jiān)管文件，在審計(jì)截至2019年12月31日的年報(bào)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后，董事會(huì)已組成特別委員會(huì)，以監(jiān)督就截止2019年12月31日止財(cái)政年度綜合財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)期間向董事會(huì)提出的若干事項(xiàng)進(jìn)行內(nèi)部調(diào)查。

該特別委員會(huì)提請(qǐng)董事會(huì)注意的材料顯示，自2019年第二季度開(kāi)始，公司首席運(yùn)營(yíng)官劉劍及其下屬數(shù)名雇員從事了某些不當(dāng)行為，包括捏造某些交易。

內(nèi)部調(diào)查初步階段確認(rèn)的資料顯示，自2019年第二季度到2019年第四季度，瑞幸咖啡與捏造交易相關(guān)的銷售總額約為22億元。在此期間，某些成本和費(fèi)用也因虛假交易大幅膨脹。

與此同時(shí)，報(bào)告也提到，上述數(shù)字尚未經(jīng)過(guò)特別委員會(huì)，其顧問(wèn)或公司的獨(dú)立審計(jì)師的獨(dú)立核實(shí)，并可能隨內(nèi)部調(diào)查進(jìn)行而更改。公司正在評(píng)估不當(dāng)行為對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表的整體財(cái)務(wù)影響。因此，投資者不應(yīng)在依賴本公司先前的財(cái)務(wù)報(bào)表及截止2019年9月30日止九個(gè)月及2019年4月1日起至2019年9月30日止兩個(gè)季度的盈利公布。包括先前對(duì)2019年第四季度產(chǎn)品凈收入的指導(dǎo)，以及與這些合并財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)的其他信息。

回顧瑞幸此前公布的公司業(yè)績(jī)，瑞幸咖啡2019年第三季度總營(yíng)收為人民幣15.42億元，同比增長(zhǎng)540.2%。

在截至2019年12月31日的第四季度業(yè)績(jī)指引中，公司表示，中國(guó)的咖啡市場(chǎng)仍然未被滲透，預(yù)計(jì)產(chǎn)品凈收入在21億至22億元之間。而這一預(yù)測(cè)不包括根據(jù)新推出的零售合作模式運(yùn)營(yíng)的商店所產(chǎn)生的任何收入。

“瑞幸咖啡對(duì)其業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)造假的行為將引發(fā)美國(guó)投資者對(duì)其進(jìn)行巨額索賠，根據(jù)美國(guó)《1934年證券交易法》項(xiàng)下的一般性反欺詐條款，即著名的10b-5規(guī)則，基于對(duì)上市公司披露信息之信賴買入股票的投資者，可以對(duì)股票發(fā)行人提出民事訴訟。同時(shí)，對(duì)實(shí)施業(yè)務(wù)造假的責(zé)任人也有相應(yīng)的刑事責(zé)任予以制裁。”證券法專家、鄭州大學(xué)法學(xué)老師張彬在有關(guān)采訪中指出。

事實(shí)上，日前，美國(guó)多家律師事務(wù)所發(fā)布聲明，提醒投資者，有關(guān)瑞幸咖啡的集體訴訟即將到最后提交期限。加州的GPM律所、 Schall律所，紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日間購(gòu)買過(guò)瑞幸咖啡股票的投資者如果試圖追回?fù)p失，可以與律所聯(lián)系，2020年4月13日是首席原告截止日期。

5天內(nèi)2次做空：瑞幸曾予以否認(rèn)，混戰(zhàn)仍在繼續(xù)

這一切源于2020年初的連續(xù)兩場(chǎng)晴天霹靂式“做空”。

2020年1月31日，知名做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters）發(fā)布一份89頁(yè)匿名報(bào)告，稱瑞幸2019年第三季度和第四季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假。

報(bào)告稱，該機(jī)構(gòu)雇用了92個(gè)全職和1400多名兼職調(diào)查員，收集了25000多張瑞幸咖啡小票，總共錄制了11260小時(shí)視頻，包括“620個(gè)直營(yíng)店，981天營(yíng)業(yè)日的全部營(yíng)業(yè)時(shí)間監(jiān)控錄像”，并且收集了大量?jī)?nèi)部微信聊天記錄。

“瑞幸咖啡從2019年第三季度開(kāi)始捏造財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，夸大門店的每日訂單量、每筆訂單包含的商品數(shù)、每件商品的凈售價(jià)，從而營(yíng)造出單店盈利的假象。又通過(guò)夸大廣告支出，虛報(bào)除咖啡外其他商品的占比來(lái)掩蓋單店虧損的事實(shí)。”報(bào)告指出。

2020年2月3日，瑞幸否認(rèn)了所有指控，并回應(yīng)稱報(bào)告毫無(wú)依據(jù)，論證方式存在缺陷，屬于惡意指控。

雖辟謠聲明迅速發(fā)出，但瑞幸當(dāng)日股價(jià)仍然大跌近20%。

2020年2月4日，渾水再次“做空”瑞幸。當(dāng)日，渾水在推特上拋出第二份長(zhǎng)達(dá)66頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告，這份報(bào)告來(lái)自塵光研究（Ash IlluminationsResearch），該份報(bào)告同樣聲稱瑞幸財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)造假。

瑞幸的支持者們沒(méi)有等到該公司的第二次辟謠。

很快，大量研究機(jī)構(gòu)紛紛加入混戰(zhàn)。力挺渾水的機(jī)構(gòu)包括塵光研究（Ash IlluminationsResearch）、Jcap（J CapitalResearch）等，站隊(duì)瑞幸的機(jī)構(gòu)則有香櫞（Citron Research）、Aiden Research等。

混戰(zhàn)還在繼續(xù)，瑞幸已然面臨成立以來(lái)的最大一次危機(jī)。