各國(guó)央行爭(zhēng)相增持黃金儲(chǔ)備 去美元化趨勢(shì)明顯

央行數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備6245萬盎司，較7月末增加19萬盎司，已連續(xù)9個(gè)月上升。

實(shí)際上不只是中國(guó)央行在增加黃金儲(chǔ)備。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2019年第二季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，各國(guó)央行繼續(xù)擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備量趨勢(shì)仍在延續(xù)。今年第二季度，各國(guó)央行共購(gòu)入224.4噸黃金，加上第一季度的數(shù)據(jù)，上半年的央行購(gòu)金總量達(dá)到了374.1噸。

對(duì)于各國(guó)央行爭(zhēng)相增持黃金的原因，申萬宏源證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明認(rèn)為，隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，單一美元作為國(guó)際儲(chǔ)備最主要貨幣的地位受到挑戰(zhàn)，很多國(guó)家都在追求國(guó)際外匯儲(chǔ)備的多元化，除了美元以外，也有多國(guó)貨幣成為儲(chǔ)備對(duì)象。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，黃金在央行儲(chǔ)備管理中占據(jù)重要地位。短期全球經(jīng)濟(jì)疲軟形勢(shì)，地緣政治不確定風(fēng)險(xiǎn)較大，黃金等貴金屬成為市場(chǎng)避險(xiǎn)的投資品。在全球貿(mào)易和資本失衡的背景下，各國(guó)央行增加黃金儲(chǔ)備，主要是對(duì)沖由美元波動(dòng)帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)防被美國(guó)不可預(yù)知的貨幣政策所綁架。

上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)徐陽也持有類似觀點(diǎn)。他表示，隨著全球貿(mào)易問題的不斷延續(xù)以及經(jīng)濟(jì)的不斷下滑，促使全球央行紛紛進(jìn)入降息周期。如果以其他國(guó)家外匯作為儲(chǔ)備的話，需要考慮匯率的問題以及可能出現(xiàn)因?yàn)橘H值而造成的損失。

新時(shí)代證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，提出了總結(jié)性的兩方面原因：一方面是配置多元化。全球利率趨勢(shì)性下滑，負(fù)利率貨幣政策及負(fù)收益率債券將會(huì)越來越普遍，黃金投資價(jià)值顯現(xiàn)。由于受到現(xiàn)金的約束，負(fù)利率會(huì)存在一個(gè)下限，但是法定數(shù)字貨幣將消除這個(gè)下限，從而徹底改變黃金定價(jià)范式。

“從這個(gè)邏輯來看，黃金具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。”潘向東說，資產(chǎn)配置需要多元化，有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。央行往往在黃金價(jià)格處于低位的時(shí)候增持黃金，有利于優(yōu)化資產(chǎn)配置。

另一方面是防風(fēng)險(xiǎn)。近年來，全球央行一直在加大黃金購(gòu)入，今年全球央行黃金儲(chǔ)備規(guī)模已經(jīng)達(dá)到廢除金本位制以來最高。當(dāng)前全球面臨的不僅僅是經(jīng)濟(jì)不確定性與流動(dòng)性陷阱，還有全球貨幣體系的穩(wěn)健性正在下降。全球去美元化的趨勢(shì)使得黃金成為可替代的儲(chǔ)備資產(chǎn)，持有黃金不僅僅是簡(jiǎn)單的避險(xiǎn)，更有可能是為了防止信用貨幣體系未來出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。見習(xí)記者 倪 楠