機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月份CPI漲幅均值為2.7% 或觸及年內(nèi)高點(diǎn)

我國(guó)7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將出爐，眾多機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布預(yù)測(cè)。今日本報(bào)從CPI、PPI、進(jìn)出口增速、固定資產(chǎn)投資，以及信貸、社融等多方面，采訪(fǎng)專(zhuān)家，整理數(shù)據(jù)，結(jié)合機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告，力求第一時(shí)間摸清7月份經(jīng)濟(jì)雛形。

8月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。截至目前，民生證券、西南證券、申萬(wàn)宏源、興業(yè)證券等12家機(jī)構(gòu)對(duì)7月份CPI和PPI數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月份CPI同比增長(zhǎng)最小值為2.1%，最大值為2.8%，預(yù)測(cè)增幅均值為2.7%；而PPI最小值為同比減少0.7%，最大值為同比增長(zhǎng)0.1%，預(yù)測(cè)均值為同比減少0.17%。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，預(yù)計(jì)7月份CPI同比增速將維持在2.7%。PPI同比增速預(yù)計(jì)也將持平于0%，維持三季度將轉(zhuǎn)負(fù)的判斷。預(yù)計(jì)食品環(huán)比變動(dòng)1.5%較上月明顯回升，其中鮮果價(jià)格將在連續(xù)兩個(gè)月高速上漲之后重回下跌，食品項(xiàng)中豬肉與鮮菜成為支撐CPI上漲的重要因素，豬肉項(xiàng)環(huán)比漲幅預(yù)計(jì)將較上月進(jìn)一步明顯抬升。

華泰證券首席宏觀研究員李超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，7月份豬肉、鮮菜同比漲幅擴(kuò)大，鮮果同比漲幅小幅下跌。綜合來(lái)看，7月份CPI同比可能是年內(nèi)的高點(diǎn)；結(jié)合CPI環(huán)比的歷史季節(jié)性表現(xiàn)，預(yù)計(jì)7月份CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲2.8%。不過(guò)，今年油價(jià)中樞年初至今仍為同比下跌，而服務(wù)類(lèi)價(jià)格也受到經(jīng)濟(jì)順周期下行的影響，因而非食品類(lèi)CPI同比增速可能延續(xù)上半年的小幅回落。8月份至10月份CPI同比增速大概率呈現(xiàn)下行，目前的物價(jià)整體上漲壓力仍然可控。

李超表示，異常天氣因素疊加低庫(kù)存，是造成今年二季度水果CPI同比漲幅擴(kuò)大的主要原因。中長(zhǎng)期來(lái)看，水果供給端調(diào)整速度較快，水果價(jià)格不會(huì)是持續(xù)推動(dòng)通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)因素。隨著夏季時(shí)令水果西瓜、葡萄，秋季蘋(píng)果、梨等逐漸上市，水果漲價(jià)壓力有望逐漸緩解。預(yù)計(jì)7月份鮮果CPI同比漲幅較6月份有所回落。

PPI方面，國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春表示，7月份以來(lái)，工業(yè)品價(jià)格總體漲多跌少。從綜合的PMI分項(xiàng)價(jià)格指標(biāo)來(lái)看，7月份PMI出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)和主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)分別較上月上漲1.5和1.7個(gè)點(diǎn)，因此PPI環(huán)比預(yù)計(jì)改善。從具體工業(yè)品看，南華工業(yè)品環(huán)比上漲3個(gè)點(diǎn)左右，同比增速改善；原油價(jià)格環(huán)比小幅上漲，同比基本持平。螺紋鋼價(jià)格同比基本持平，水泥價(jià)格同比增速放緩。此外，鐵礦石價(jià)格、有色金屬價(jià)格同比亦改善。綜上預(yù)計(jì)7月份PPI同比漲幅將持平于6月份在0%。

中信建投宏觀經(jīng)濟(jì)與固定收益首席分析師黃文濤表示，預(yù)計(jì)PPI同比下降0.2%左右。從PPI相關(guān)的價(jià)格指數(shù)看，7月份大宗商品價(jià)格、CRB指數(shù)、生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)等環(huán)比上月均有所回落，跟高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)一致。根據(jù)行業(yè)高頻數(shù)據(jù)測(cè)算，7月份PPI環(huán)比增速約下降0.3%，再加上基數(shù)抬升因素，7月份PPI同比增速預(yù)計(jì)回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。（記者 蘇詩(shī)鈺 ）