公募私募長(zhǎng)期看好科創(chuàng)板 短期提示追高風(fēng)險(xiǎn)

昨日，科創(chuàng)板迎來(lái)開門紅。對(duì)于科創(chuàng)板上市首日的表現(xiàn)，多家受訪的公募、私募表示，科創(chuàng)板股票首日交易熱情高漲，但盤面也在快速分化，針對(duì)高估個(gè)股，有的基金采取了“首日賣出策略”；針對(duì)相對(duì)低估的板塊仍保持“持有策略”，未來(lái)將從長(zhǎng)期投資角度做好科創(chuàng)板投資。

科創(chuàng)板獲市場(chǎng)高度認(rèn)可

針對(duì)科創(chuàng)板新股首日表現(xiàn)，嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合基金經(jīng)理王貴重表示，昨日的科創(chuàng)板開市，從市場(chǎng)活躍度表現(xiàn)看，說(shuō)明科創(chuàng)板的推出獲得了市場(chǎng)高度認(rèn)可。在更加市場(chǎng)化的交易機(jī)制下，未來(lái)個(gè)股表現(xiàn)可能會(huì)出現(xiàn)分化，科創(chuàng)板股票也將逐步回歸價(jià)值中樞。

九泰基金科技創(chuàng)新投資部高端裝備行業(yè)執(zhí)行總監(jiān)袁多武認(rèn)為，首批25只股票全部大幅上漲，打消了之前市場(chǎng)對(duì)投資者在二級(jí)市場(chǎng)參與熱情不足的顧慮。從交易情況來(lái)看，昨日上午的交易表現(xiàn)在預(yù)料之中，且最重要的特征就是漲幅差距的收窄，資金參與度較高，盤面博弈較為激烈。

申毅投資董事長(zhǎng)申毅也認(rèn)為，科創(chuàng)板第一天的漲幅算合理，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了絕大多數(shù)主流機(jī)構(gòu)的預(yù)期。不過(guò)，第一天走勢(shì)不決定板塊最后的走勢(shì)，要五年、十年以后再看。在他看來(lái)，科創(chuàng)板是供給側(cè)改革的開始，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的啟示作用無(wú)與倫比，從這個(gè)角度來(lái)看，科創(chuàng)板首日表現(xiàn)代表了大家的信心，對(duì)資本市場(chǎng)的期望。

不同個(gè)股交易策略有異

從交易層面看，部分機(jī)構(gòu)針對(duì)高估個(gè)股采取了“首日賣出策略”，對(duì)估值合理的將繼續(xù)持有。

北京一家中型公募基金研究總監(jiān)表示，從目前市場(chǎng)表現(xiàn)看，首批科創(chuàng)板新股上市獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可，但市場(chǎng)也在發(fā)生比較大的分化，部分股票漲幅過(guò)大，估值偏貴，但隨著未來(lái)市場(chǎng)回歸理性，預(yù)計(jì)高估值個(gè)股會(huì)有回歸的過(guò)程。

該研究總監(jiān)稱，“我們對(duì)部分高估的股票兌現(xiàn)了收益，打新收益為1000多萬(wàn)元。以這樣的上市后漲幅和新股上市節(jié)奏來(lái)看，預(yù)計(jì)對(duì)2個(gè)億規(guī)模的基金收益率貢獻(xiàn)將大于年化10%，這可以讓投資者分享到不錯(cuò)的投資收益。”

不少私募人士也表示，昨日科創(chuàng)板股票的表現(xiàn)超出預(yù)期，已減持一部分高估標(biāo)的，但仍持有一些中長(zhǎng)期看好的股票。

整體上，私募機(jī)構(gòu)普遍看好科技股未來(lái)投資機(jī)會(huì)，未來(lái)會(huì)從價(jià)值投資的角度優(yōu)選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司進(jìn)行投資。

在投資交易方面，艾方資產(chǎn)副總裁杜浩然表示，當(dāng)一些科創(chuàng)板股票漲幅較大、估值比A股同類公司高時(shí)，會(huì)減持一部分。但主要會(huì)關(guān)注長(zhǎng)期投資價(jià)值，未來(lái)有些標(biāo)的會(huì)有均值回歸的過(guò)程，將擇機(jī)進(jìn)行選股投資。

申毅介紹，目前第一批股票有兩種收益：一是打新收益，即稀缺性的收益；二是投資收益。接下來(lái)，將會(huì)精選個(gè)股，“在交易首日，個(gè)股分化還不是很明顯，接下來(lái)要讓個(gè)股的業(yè)績(jī)來(lái)為自己說(shuō)話。”

多家機(jī)構(gòu)提示追高風(fēng)險(xiǎn)

昨日，除了漲幅帶來(lái)的喜悅外，市場(chǎng)的高波動(dòng)和投資風(fēng)險(xiǎn)同樣備受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。

從首日市場(chǎng)交易熱度和估值看，25家科創(chuàng)板股票平均換手率約77%，其中安集科技換手率超過(guò)86%。截至收盤，25家公司平均市盈率約120倍。

針對(duì)盤中的較高波動(dòng)，上投摩根科技前沿基金經(jīng)理李德輝表示，首日盤中波動(dòng)度很高，換手率也迅速放大，新股間的分化也開始出現(xiàn)，這說(shuō)明市場(chǎng)還存在分歧。在市場(chǎng)波動(dòng)面前，投資者需要保持冷靜，以長(zhǎng)期視角，從行業(yè)趨勢(shì)和個(gè)股挖掘的角度進(jìn)行科創(chuàng)板股票投資。

融通基金表示，經(jīng)過(guò)首日的大漲，科創(chuàng)板公司的估值普遍高估，未來(lái)會(huì)逐步回歸到合理估值。

袁多武也認(rèn)為，“投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待價(jià)格脫離了基本面的個(gè)股，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。”

在高波動(dòng)面前，更多的機(jī)構(gòu)更加著眼于科創(chuàng)板的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

王貴重表示，在科創(chuàng)板整體投資策略中，嘉實(shí)基金嚴(yán)格堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資這三個(gè)維度執(zhí)行策略，挖掘科創(chuàng)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值。嘉實(shí)基金長(zhǎng)期看好創(chuàng)新藥、新能源、半導(dǎo)體、平臺(tái)、云計(jì)算、人工智能、5G等科技線索。

博時(shí)基金科創(chuàng)板團(tuán)隊(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，由于科創(chuàng)板前五日不設(shè)漲跌停板限制，而且短期股票價(jià)格波動(dòng)屬于市場(chǎng)自發(fā)行為，因此，應(yīng)摒棄短期市場(chǎng)噪音，更多地從中長(zhǎng)期角度來(lái)評(píng)價(jià)科創(chuàng)板的投資價(jià)值。

也有私募機(jī)構(gòu)同樣提醒投資中存在的追高風(fēng)險(xiǎn)。

友山基金表示，昨日科創(chuàng)板的行情，一方面是資金對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的追逐，另一方面是上市公司流通股和資金直接供需嚴(yán)重不匹配帶來(lái)的結(jié)果。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這樣的走勢(shì)是在透支股票未來(lái)空間，不利于板塊長(zhǎng)期發(fā)展。因此接下來(lái)需謹(jǐn)慎對(duì)待。

友山基金認(rèn)為，“資金堆出來(lái)的行情，來(lái)得快去得也快。雖然科創(chuàng)板公司成長(zhǎng)性好、技術(shù)含量高，但是，當(dāng)前投資人還是要慎重考慮公司是否高估，避免追高。”記者 李樹超 吳君 房佩燕