今年以來,A股指數(shù)重心回落,好在春節(jié)前一周雖然縮量,但連續(xù)小陽線令人心生期盼。隨著流動性改善、市場機會增多和風險偏好提升,券商對于節(jié)后行情較樂觀。市場人士認為,從目前內(nèi)外環(huán)境分析,A股短期仍然面臨多重考驗,不確定性較大。在權重股支撐大盤的情況下,春節(jié)后A股開局料平穩(wěn),“搶紅包”仍需拼手快,趨勢性行情或需等待。
“紅包”行情有望延續(xù)
春節(jié)前一周節(jié)日效應明顯,A股成交顯著縮量,但滬指持續(xù)小幅攀升,周漲幅為1.15%。多家券商對春節(jié)前后的行情持樂觀預期。隨著春節(jié)后流動性環(huán)境料好轉,資金入市意愿有望增強,這種預期進一步強化。
興業(yè)證券王德倫策略團隊認為,流動性環(huán)境改善的正向預期差可能推動市場風險偏好階段性修復,“紅包行情”將延續(xù)。首先,春節(jié)前央行的多項操作顯示其呵護流動性總量的考慮,不會放任“錢緊”;其次,節(jié)后現(xiàn)金回流將為銀行間市場提供流動性,雖然央行將在公開市場對沖式回籠,但短期內(nèi)整體流動性環(huán)境將趨于穩(wěn)定;再次,新一批IPO募資規(guī)模繼續(xù)下滑,同時上市公司的過度再融資行為受到監(jiān)管部門抑制。在節(jié)前一周的反彈中,指數(shù)雖然上行,但投資者參與度不高,成交量縮至低位。隨著節(jié)后投資者參與“紅包行情”的積極性提升,行情有望延續(xù)。
海通證券首席策略分析師荀玉根做出了“開春擼袖子”的積極表態(tài)。他認為,導致去年底下跌的利空因素均為短期因素。利空已逐步消化,并且近期中小板指、創(chuàng)業(yè)板指逼近過去兩年新低,高估值壓力有所緩解。同時,積極因素正在顯現(xiàn)。春節(jié)后將迎來政策密集發(fā)布期,國企改革將加速推進,資金利率有望回落。
“搶紅包”拼手快
市場人士表示,投資者仍需謹記“趨勢性行情尚未到來”這一大背景,“紅包”可能不是普惠、長期性的。“搶紅包”是手快則有、手慢則無,不宜貪心。
這一輪“紅包”行情本質上是去年底下跌后的反彈,而并非趨勢性向上行情。王德倫認為,行情的觸發(fā)是基于悲觀預期的短期修復。一季度金融去杠桿、通脹預期回升等影響貨幣環(huán)境的因素仍存,流動性拐點并未出現(xiàn),市場仍有掣肘。因此,參與“紅包行情”時需抓住春節(jié)前后流動性平穩(wěn)的時間窗口,“搶紅包”要趁早。
此外,申萬宏源證券研究所市場研究聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏認為,雖然A股節(jié)前溫和反彈,但力度較弱,象征性意味較明顯,顯示市場內(nèi)生性動力不足。從國內(nèi)環(huán)境看,經(jīng)濟基本面穩(wěn)定,但春節(jié)前央行公開市場操作的期限大多在28天以內(nèi),因此節(jié)后資金面面臨集中回籠,資金價格也將同步上升。從海外市場看,最大的不確定性是美國總統(tǒng)特朗普上臺后采取了一系列保守主義色彩濃重的政治和經(jīng)濟措施,引發(fā)全球金融市場不安情緒。在供求關系層面,2月大小非及限售股解禁市值約3000億元,規(guī)模僅低于9月和12月,位列年內(nèi)第三位。整體而言,雖然國企改革、國防軍工等熱點將涌現(xiàn),但市場結構性分化明顯。
責任編輯:莊婷婷
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