月29日,樂視致新總裁梁軍接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時表示,仁寶昆山并非是通過債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的方式成為公司股東,而是提供了7億元真金白銀,并表示未來發(fā)展計劃將是提高電視銷量與做好大屏運營兩手抓。市場大熱的“債轉(zhuǎn)股”,近期被樂視控股運用得有點頻繁。只是相比于傳統(tǒng)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán),從而實現(xiàn)身份轉(zhuǎn)換的手法,樂視控股的操作模式似有不同。
3月28日晚間,樂視網(wǎng)(300104.SZ)發(fā)布公告稱,旗下負責(zé)電視及大屏業(yè)務(wù)的公司樂視致新近日再度進行增資擴股,仁寶信息技術(shù)(昆山)有限公司(下稱“仁寶昆山”)以7億元出資,成為其第六大股東。
值得注意的是,去年11月傳出樂視控股資金鏈緊張,拖欠多個供應(yīng)商款項消息后,仁寶昆山即是其中債主之一。實際上,在仁寶昆山欲借“債轉(zhuǎn)股”成為樂視致新股東前,信利電子有限公司(下稱“信利電子”)、惠州碩貝德無線科技股份有限公司(下稱“碩貝德”)已率先通過此方式成行。
3月29日,樂視致新總裁梁軍接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時表示,仁寶昆山并非是通過債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的方式成為公司股東,而是提供了7億元真金白銀,并表示未來發(fā)展計劃將是提高電視銷量與做好大屏運營兩手抓。
“債轉(zhuǎn)股”新玩法
作為樂視網(wǎng)乃至樂視控股旗下最穩(wěn)定的一塊資產(chǎn),以做電視業(yè)務(wù)為主的樂視致新,進入2017年后,成為各路資本眼中的“香餑餑”,并在增資擴股的道路上走得有點快。
根據(jù)樂視網(wǎng)3月28日晚間的公告,此次樂視致新增資擴股引進的股東,為仁寶昆山,其以7億元出資,其中703.59萬元計入注冊資本的方式,最終持有增資后樂視致新總股本的2.15%,成為公司第六大股東。同時,雙方約定這筆交易在今年6月21日前完成交割。
公開資料顯示,仁寶昆山為臺灣上市公司仁寶電腦(2324.TW)旗下全資子公司,后者則是樂視手機的代工廠之一。因為這一層關(guān)系的存在,在去年11月樂視控股爆出資金鏈緊張問題后,仁寶電腦曾通過公告的形式,披露了與樂視控股之間的債權(quán)關(guān)系。
彼時,仁寶電腦稱,截至2016年三季度,公司對樂視控股的應(yīng)收賬款為17.94億元,其中預(yù)期1-180天的金額則達到9.19億元。但隨后,仁寶電腦又表示已經(jīng)與樂視控股協(xié)商還款計劃,后者已在去年11月中旬陸續(xù)依約還款,且履行情況良好。
由此,有北京不愿透露姓名的分析師表示,仁寶昆山的入股,實際是對樂視致新的“債轉(zhuǎn)股”。
不過,梁軍對21世紀經(jīng)濟報道記者否認了上述說法,并表示仁寶昆山是拿出真金白銀的7億元對樂視致新入股,而不是債權(quán)直接轉(zhuǎn)成股權(quán)。同時他解釋,這次舉動也是雙方共同談判的過程,“盡管之前母公司(樂視控股)在資金上遇到了困難”。
“在目前仁寶(電腦)參股的情況下,能夠緩解(樂視致新)的資金壓力,當(dāng)然前提也是建立在仁寶(電腦)看好我們的大屏業(yè)務(wù)前提下?!绷很娬f。
在樂視網(wǎng)和仁寶電腦最新的公告中,均提及在入股樂視致新后,兩家公司將在互利互惠的基礎(chǔ)上,展開全方位的合作,且將在信息技術(shù)、手機、換聯(lián)網(wǎng)等6個領(lǐng)域成為優(yōu)先合作伙伴。
實際上,“債主”成為樂視致新股東的案例,在近一個季度里頻繁出現(xiàn)。
今年2月14日,樂視網(wǎng)同樣發(fā)布公告稱,信利電子以7.2億元出資,分三次支付,成功持有樂視致新2.3438%股份。信利電子的身份,被認作是樂視控股“債主”之一。此前有消息稱,樂視控股欠信利電子約10億元,雙方已簽訂了還款協(xié)議,其中一半已于今年1-2月償還,預(yù)計余下金額可于3-4月全部還清。而在仁寶昆山和信利電子入股之間,被指是樂視手機天線供應(yīng)商的碩貝德,也成功擠入樂視致新前十大股東位置,持股0.0491%。有關(guān)樂視控股與碩貝德之間的債權(quán)關(guān)系,則未有披露。
值得注意的是,以仁寶昆山的出資及持股計算,樂視致新的估值達到325億元。此前今年1月融創(chuàng)中國(1918.HK)通過子公司入股樂視致新時,后者估值則為228億元。
詳解發(fā)展計劃
盡管在頻繁引進戰(zhàn)略投資者,有關(guān)樂視致新最要緊的問題,仍然是其如何解決目前的虧損狀態(tài)。
根據(jù)樂視網(wǎng)2016年半年報顯示,去年上半年,樂視致新資產(chǎn)合計為82.64億元,但負債合計卻達到85億元,資產(chǎn)負債率達到102.86%,處于“資不抵債”的狀態(tài)。而在經(jīng)營層面,樂視致新2016年1-6月共實現(xiàn)營收74.61億元,凈利潤則虧損5687萬元。
“以前樂視電視虧得比較厲害,尤其是隨著電視屏幕成本的提升,使得(樂視)致新虧損進一步擴大?!绷很娬f。
梁軍表示,在商言商,企業(yè)的目的始終是需要盈利的,而在通過低價的策略快速取得一定市場份額后,公司將通過對策略的調(diào)整來實現(xiàn)盈利。
“今年主要的目的還是要實現(xiàn)(樂視)致新的正向現(xiàn)金流,因此公司將采取兩個方式來實現(xiàn):左手銷售,右手大屏運營。”梁軍說,“一個是從硬件產(chǎn)品的定價和成本的關(guān)系來看,對產(chǎn)品按照硬件的成本定價,即使算上營銷、運營等成本來算仍然微虧。第二個就是加大對大屏運營的力量,包括會員的充值、續(xù)費等,尤其是廣告的營收將加大?!?/p>
梁軍介紹,目前樂視電視的15秒開機廣告,刊例價達到180萬元,共分四輪播出,每輪價格為45萬元。不過他還表示,在今年仍不排除提升開機廣告價格的可能性。
此外,21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,一直為資金鏈所困擾的樂視控股,隨著融創(chuàng)中國馳援資金的抵達,以及對自身業(yè)務(wù)的“縮身”,現(xiàn)金流或?qū)⒂兴徑狻?/p>
3月28日,孫宏斌對外表示,投資樂視控股的124億元已經(jīng)到位,且已經(jīng)向投資的三個樂視控股子公司派駐了董事及財務(wù)人員。
“我們要考慮更長遠的轉(zhuǎn)型需求,投資樂視的邏輯并無變化,融創(chuàng)是長期投資,要看三五年之后。投資樂視網(wǎng)往下走的空間是30%,往上走的空間是300%?!睂O宏斌稱。
戲劇性的一點是,上述孫宏斌頗具“暗示性”的話,也引來樂視網(wǎng)急匆匆的澄清,表態(tài)前者并非對公司股價作出判斷,而是對投資樂視整體項目的預(yù)測判斷。
對于融創(chuàng)中國的進入,梁軍則表示,之前樂視控股出現(xiàn)資金鏈問題時,樂視致新所受到的影響就不大,因此在獲得其79.5億元融資后,“這批錢的真正用途就是用在電視業(yè)務(wù)上的”。
而更值得注意的一點是,在仁寶昆山入股樂視致新時,后者還作出了2019年底完成股權(quán)重組進入上市公司并向證監(jiān)會申報的承諾,這意味著在兩年后上述入股樂視致新的產(chǎn)業(yè)資本,將獲得退出通道。
原標題:原債主7億入股樂視致新 總裁梁軍詳解投資邏輯
責(zé)任編輯:海凡
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