德媒：美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率加劇美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

參考消息網(wǎng)5月4日?qǐng)?bào)道 據(jù)德國(guó)《商報(bào)》網(wǎng)站5月2日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾1日表示，利率將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在高水平。這對(duì)美國(guó)政府來(lái)說(shuō)是壞消息。對(duì)于美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫來(lái)說(shuō)，國(guó)債再融資的成本仍然很高，這使得一個(gè)嚴(yán)重的問題變得更加嚴(yán)重。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，美國(guó)的預(yù)算赤字現(xiàn)在已占年度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的7.5%左右。美國(guó)債務(wù)今年可能升至35萬(wàn)億美元以上。

看看七個(gè)工業(yè)大國(guó)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的債務(wù)比其他六個(gè)國(guó)家的總和還多。國(guó)際貨幣基金組織警告稱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“全球金融政策和金融穩(wěn)定面臨風(fēng)險(xiǎn)”。

富達(dá)國(guó)際資本市場(chǎng)策略分析師卡斯滕·勒姆黑爾德看到了美國(guó)將不得不為其政府債券向投資者提供更高利率的危險(xiǎn)，這反過來(lái)又推高了債券收益率。上周，10年期美國(guó)國(guó)債收益率達(dá)到4.74%的高點(diǎn)，正在接近5%的臨界點(diǎn)。由于其他市場(chǎng)受到美國(guó)國(guó)債收益率的引導(dǎo)，這可能會(huì)導(dǎo)致多米諾骨牌效應(yīng)。

與此同時(shí)，拉扎德資產(chǎn)管理公司債券主管本亞明·迪特里希對(duì)利率上升的后果發(fā)出警告：“對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，收緊預(yù)算變得越來(lái)越困難。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬庫(kù)斯·布倫納邁爾將美國(guó)的金融政策比作傳銷，而這種傳銷之所以有效，是因?yàn)槊绹?guó)作為領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)大國(guó)享有市場(chǎng)的高度信任。

美國(guó)國(guó)債正在以驚人的速度增長(zhǎng)：根據(jù)分析機(jī)構(gòu)庫(kù)拜西公司的計(jì)算，自去年6月以來(lái)，美國(guó)國(guó)債每100天就增加1萬(wàn)億美元；2023年，美國(guó)國(guó)債每秒增加近10萬(wàn)美元。

這種勢(shì)頭可能會(huì)持續(xù)下去。美國(guó)獨(dú)立預(yù)算機(jī)構(gòu)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的計(jì)算顯示，未來(lái)30年，美國(guó)政府年度赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將從過去10年的平均3.8%上升至8.5%。

增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力是利息支出。屆時(shí)債務(wù)將達(dá)到年度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的166%。

難怪國(guó)際貨幣基金組織提出了批評(píng)。該組織的一篇文章先是贊揚(yáng)道：“美國(guó)近期強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)發(fā)展反映了良好的生產(chǎn)率和強(qiáng)勁的就業(yè)。”但該文章筆鋒一轉(zhuǎn)寫道：“特別令人擔(dān)憂的是，財(cái)政政策正在超出長(zhǎng)期穩(wěn)定的限度。”

奧巴馬任期內(nèi)的白宮經(jīng)濟(jì)顧問、哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰森·弗曼去年12月在《商報(bào)》上撰文警告說(shuō)，財(cái)政狀況是“一個(gè)日益加劇的嚴(yán)重問題”，創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)、高額赤字和不斷加息“使我們必須以比我最近認(rèn)為必要的速度更快地采取相關(guān)行動(dòng)”。第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)債務(wù)規(guī)模巨大，但隨后又迅速下降。在金融危機(jī)和新冠疫情期間，財(cái)政紀(jì)律急劇放松。弗曼說(shuō)：“問題是，盡管我們的經(jīng)濟(jì)狀況實(shí)際上良好，但我們的債務(wù)卻越來(lái)越多。”

奧巴馬任期內(nèi)的國(guó)家安全顧問詹姆斯·瓊斯將軍也警告說(shuō)：“我們決不能把這個(gè)坑挖得更深。”他批評(píng)“對(duì)國(guó)家債務(wù)的魯莽和危險(xiǎn)的漠視”，并稱這是“對(duì)美國(guó)最大的威脅”。

著名債券投資者杰夫·岡拉克在去年11月警告說(shuō)：“沒有好的解決方案。已經(jīng)太晚了。為了以今天的購(gòu)買力償還國(guó)債，我們必須在80年里每年都將美國(guó)年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的10%儲(chǔ)蓄起來(lái)。這將導(dǎo)致未來(lái)四代人的經(jīng)濟(jì)蕭條，這是行不通的。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家布倫納邁爾指出，歸根結(jié)底，一切都取決于信譽(yù)問題，最重要的是美國(guó)的政治穩(wěn)定。只要美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)的投資者相信局勢(shì)仍處于控制之中，美國(guó)就可以通過更多的債務(wù)來(lái)為不斷上升的利息負(fù)擔(dān)融資。這在德國(guó)被稱為“滾雪球系統(tǒng)”；在美國(guó)，它被稱為“龐氏騙局”，這是以大約100年前一位著名的欺詐者的名字命名的。它可以持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間——直到信任因某種原因消失。