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近期,A股市場風(fēng)云變幻,出現(xiàn)指數(shù)上漲、個(gè)股普跌的行情,一度發(fā)生大盤上漲而超過80%的公司股價(jià)下跌的極端情況。

“炒股不如買基金”,正在被市場數(shù)據(jù)證實(shí)。隨著公募基金規(guī)??焖僭鲩L,目前市場上的基金產(chǎn)品已達(dá)8000多只。在這種情形下,個(gè)人投資者深感困惑,如何選股票,如何選基金,如何讓財(cái)富獲得長期、穩(wěn)定、真實(shí)的增長?為此,本刊采訪了中信銀行零售銀行部投研團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人趙騫。

中信銀行財(cái)富管理之道,讓時(shí)間成為你的朋友

記者:從去年以來,A股市場就有“機(jī)構(gòu)牛”“散戶熊”的現(xiàn)象,買了基金的個(gè)人投資者往往取得了很好的收益,買股票的個(gè)人投資者賺錢效應(yīng)普遍不佳。請問在這種情形下,散戶如何選擇投資理財(cái)?shù)姆绞剑?/font>

趙騫:我先分享中信銀行財(cái)富管理的價(jià)值觀:一、要學(xué)會(huì)投資。如果不投資,財(cái)富就會(huì)被通脹侵蝕掉;二、工資的上漲其實(shí)無法跑贏金融市場的回報(bào);三、盡可能長期投資,讓市場規(guī)律發(fā)揮作用,讓時(shí)間成為你的朋友。用一句話表達(dá):中信銀行財(cái)富管理之道,讓時(shí)間成為你的朋友。

記者:為什么強(qiáng)調(diào)長期投資,長期投資中的主要產(chǎn)品是什么,要掌握的投資精髓是什么?

趙騫:資產(chǎn)回報(bào)在不同的時(shí)間段分布并不均勻,長線持有才能大概率獲得資產(chǎn)提供的回報(bào)。當(dāng)然,即使是長線投資,如果只押注單一資產(chǎn),風(fēng)險(xiǎn)也是極大的。所以,在長期投資基礎(chǔ)上,做好資產(chǎn)配置同樣重要。

資產(chǎn)配置包括兩方面的意義:一是利用不同資產(chǎn)之間相關(guān)性對沖風(fēng)險(xiǎn),降低組合波動(dòng);二是可以對多市場、多樣化的資產(chǎn)進(jìn)行配置,降低風(fēng)險(xiǎn)。

記者:現(xiàn)在市上有數(shù)不勝數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品、基金以及股票,作為個(gè)人投資者如何甄選優(yōu)秀的產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)財(cái)富“自由”,我說的自由是不被變幻莫測的市場和行情所綁架,是精神上的自由。

趙騫:我們希望個(gè)人投資者能找到優(yōu)秀管理人,能找到與自己有共同價(jià)值觀的專業(yè)人士,把資產(chǎn)配置和產(chǎn)品精選交給專家團(tuán)隊(duì)。

中信銀行財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)就是定位成為客戶心中的優(yōu)秀管理人。我們希望通過財(cái)富管理平臺(tái)幫助客戶節(jié)約時(shí)間、管理好財(cái)富,讓客戶有更多“自由”的時(shí)間。

防守做得好,更有利于獲得中長周期的財(cái)富增長

記者:市場上的基金一般按風(fēng)險(xiǎn)偏好分,如:穩(wěn)健固收型、增長平衡型、混合配置型、股票成長型,中信銀行如何為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者甄選產(chǎn)品呢?

趙騫:中信銀行財(cái)富管理的使命是致力于客戶財(cái)富量級(jí)的提升。財(cái)富管理是一場馬拉松,我們希望陪同客戶完成這個(gè)賽事。為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理馬拉松計(jì)劃,我們首先要了解客戶的需求,要與客戶建立共同的投資價(jià)值觀,而不是把產(chǎn)品推介給客戶就劃上了句號(hào)。

中信銀行十分精選基金,是中信銀行總行財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)精心打造的基金優(yōu)選品牌。十分精選共分為兩個(gè)系列:權(quán)益類和“固收+”類,匹配不同風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶的投資需求,每個(gè)系列都聚焦了同類別中長期業(yè)績優(yōu)異的基金產(chǎn)品。

記者:十分精選是如何“精選”的呢?中信財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)挑選好基金的標(biāo)準(zhǔn)是什么?

趙騫:“十分精選基金”以長期投資為理念,兼顧長期業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)控制,通過定量、定性分析和基金經(jīng)理調(diào)研,從全市場上千只銀行理財(cái)產(chǎn)品、上千只保險(xiǎn)產(chǎn)品以及8000余只基金中為客戶甄選優(yōu)秀產(chǎn)品。好的基金或資產(chǎn)配置,能夠幫助個(gè)人投資者穿越牛熊周期,穩(wěn)步保值增值。

在財(cái)富管理的賽道上,防守的重要性高于進(jìn)攻,進(jìn)攻可以幫你贏來掌聲和鮮花,但是防守可以讓你成為賽季總冠軍。我們非常在意基金經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)防控的能力,在意他是否做得好防守,如果我們要追求中長周期財(cái)富的穩(wěn)定增長,就必須找到那些擅長防守,同時(shí)進(jìn)攻做得也好的選手,或者是在大類資產(chǎn)上做好配置。

記者:“十分精選”在2020年表現(xiàn)如何?

趙騫:截至2020年末,十分精選基金推薦的“固收+”基金平均年化收益為14.16%,權(quán)益基金平均年化收益63.56%。

風(fēng)物長宜放眼量  不畏浮云遮望眼

記者:老子曰:知人者智,自知者明,勝人者力,自勝者強(qiáng)”,從知彼知己到知己知彼,才是大智慧,中信銀行認(rèn)為財(cái)富管理有哪些“浮云”要掠去,有哪些誤區(qū)要避免?

趙騫:我們認(rèn)為有三個(gè)誤區(qū)要避免: 一是避免不擅防守的基金經(jīng)理;二是,避免被年化回報(bào)高數(shù)字誤導(dǎo);三是不能只看過去一年或單年的年度表現(xiàn)。

我們認(rèn)為,過去表現(xiàn)好的,不代表未來就一定表現(xiàn)好;牛市大賺的選手,熊市就一定能跑贏市場嗎?我們不看表面的業(yè)績,不為數(shù)字上的光環(huán)所折服。

記者:看來選擇基金經(jīng)理比選擇基金產(chǎn)品更重要,你們優(yōu)選基金經(jīng)理分幾步?

趙騫:對于基金經(jīng)理,我們從其投資結(jié)果向回看,看其投資行為,再看投資原則。

首先,他的投資目標(biāo)要明確、清晰;第二步,他的投資方法與他的投資目標(biāo)相匹配、切合實(shí)際且持續(xù)有效;第三,他的投資行為具有持續(xù)性,一致性,方法可復(fù)制、結(jié)果可預(yù)測;這樣,才說明他有價(jià)值觀支撐,能夠形成長期良好的業(yè)績表現(xiàn),并且風(fēng)險(xiǎn)一定是可控的。   

記者:對于個(gè)人投資者,你認(rèn)為要避免哪些誤區(qū),特別是在銀行購買基金和理財(cái)產(chǎn)品。

趙騫:首先,投資人形成正確的財(cái)富觀才是實(shí)現(xiàn)財(cái)富穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)。我們倡導(dǎo)長期投資的投資理念,一個(gè)正確的投資決策,并不一定總能立竿見影,耐心同樣重要。

基金和股票不同,基金的凈值和股票的價(jià)格不是一回事?;鸬膬糁凳腔鸾?jīng)理過去投資回報(bào)的累積,股票的價(jià)格是投資人對股票未來增長的預(yù)期。

所以,基金不能炒,不適合短期買賣;十分精選不僅僅推薦產(chǎn)品,更是要推薦價(jià)值觀,我們的價(jià)值觀就是從專業(yè)人士那里獲得長期穩(wěn)定賺錢的能力。我們需要謹(jǐn)記的投資原則之一,是兼具忍耐和靈活才能在長期市場中勝出。

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