央行周五開展300億逆回購 本周凈回籠4150億元

中證網(wǎng)訊（記者 王姣）本周五（10月14日），央行在公開市場開展300億元7天期逆回購，中標(biāo)利率仍持平于2.25%。當(dāng)日公開市場有300億元逆回購到期，完全對沖當(dāng)日到期量。整體來看，本周央行在公開市場凈回籠資金4150億元，此外，本周還有2595億MLF到期，央行加量續(xù)作了3010億元MLF，實際另外加量凈投放了415億元長期流動性。市場人士指出，盡管10月全月資金面面臨繳稅、MLF到期等多個抽緊流動性的不利因素，但受資金供給整體穩(wěn)定、央行加量續(xù)做MLF等因素影響，本周資金面在公開市場連續(xù)凈回籠的背景下，依舊保持大體平穩(wěn)。此外，節(jié)后人民幣匯率的持續(xù)跳貶，對于流動性的不利影響，仍然要大大好于此前市場預(yù)期。總體來看，近期央行對流動性調(diào)控仍保持積極靈活，盡管人民幣貶值隱憂難除，但短期內(nèi)資金面預(yù)計仍將保持適度寬松。

Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場有5650億元逆回購及2595億元MLF到期，其中14天期逆回購4400億元、28天期逆回購1250億元，無正回購到期。此外10月15日還有55億元央票到期。周內(nèi)央行共開展1500億元逆回購，昨日還加量續(xù)作了3010億元MLF。本周實際凈回籠資金3744億元。

周四的銀行間市場資金面最新表現(xiàn)上，主流期限資金利率雖繼續(xù)略有上升，但資金供求仍舊大體均衡，國慶長假后流動性的大體寬裕格局仍在延續(xù)。來自WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間隔夜、7天、14天和1個月期限的質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率（存款類機構(gòu)）分別為2.12%、2.30%、2.44%和2.63%。其中隔夜、7天和14天期品種環(huán)比均微漲1個基點，而1個月期限的回購利率則小跌6個基點。

市場人士表示，雖然周四公開市場繼續(xù)凈回籠，但資金供求關(guān)系仍舊偏松。來自DM金融同業(yè)報價平臺的數(shù)據(jù)顯示，截至周四下午16:30，DM平臺線上隔夜資金供需比錄得100:79，7天期資金供需比報100：27，資金供需較周三進一步轉(zhuǎn)松。

周五（10月14日），SHIBOR利率漲跌互現(xiàn)，隔夜品種連續(xù)兩日上漲。隔夜Shibor漲0.2個基點報2.1530%；7天Shibor跌0.4個基點報2.3740%；14天Shibor跌0.2個基點報2.5410%；1個月Shibor跌0.15個基點報2.7110%，連續(xù)8個交易日下跌。3個月Shibor與上日持平，報2.8025%。

消息面上，國家統(tǒng)計局10月14日發(fā)布2016年9月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.9%；PPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲0.1%。

華創(chuàng)證券表示，14天逆回購購暫停不意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向。周四央行暫停了持續(xù)多日的14天逆回購，資金面寬松是央行暫停14天逆回購的主要原因。國慶長假后，資金需求明顯減弱，資金面重回寬松，央行連續(xù)4天在公開市場回收流動性也體現(xiàn)了這一點。在資金面十分寬松的情況下，市場對成本較高的14天逆回購需求不強，央行也沒有繼續(xù)投放的動力。而央行持續(xù)就7、14、28天逆回購詢量，反映出央行貨幣政策取向并未發(fā)生變化。連日來資金面持續(xù)寬松，央行順勢回收流動性，體現(xiàn)出央行依然中性的貨幣政策取向，同時也反映出央行去杠桿的貨幣政策目標(biāo)并未發(fā)生變化，只是由于銀行需求不足因此暫停了14天和28天逆回購。因此此次14天逆回購暫停并非貨幣政策轉(zhuǎn)向的標(biāo)志，只是央行中性貨幣政策取向下隨行就市的操作，不必過度解讀。未來如果資金面重新趨于緊張，央行仍有重啟14天甚至28天回購的可能性。

申萬宏源證券進一步表示，如果國內(nèi)資金面能保持平穩(wěn)，同時由于加息預(yù)期升溫帶來風(fēng)險資產(chǎn)調(diào)整，則整體人民幣貶值以及美聯(lián)儲加息對國內(nèi)債市影響有限。維持8月中旬提出的短期債市窄幅震蕩（10年國債收益率2.6%-2.8%），中長期看多的觀點不變。