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新三板掛牌公司分層管理實施8個月后,“完善市場分層”被監(jiān)管部門視作今年“新三板改革重點”,首度予以明確。

證監(jiān)會副主席趙爭平近日在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示,“新三板改革是今年多層次資本市場建設的一項重要任務。改革的重點是完善市場分層,通過分層管理,把發(fā)行、交易、投資者準入和監(jiān)管等多方面的改革貫穿起來。”

對此,多位券商新三板業(yè)務負責人向證券時報記者表示,今年監(jiān)管部門的工作重點應該是圍繞現(xiàn)有市場分層提供制度供給,推出配套政策紅利。“在創(chuàng)新層差異化制度安排的好處和風險都沒得到測試的情況下,貿(mào)然推出所謂‘精選層’不大現(xiàn)實,路還是要一步一步走。”

有券商新三板業(yè)務負責人預計,待年報披露完畢后,今年5月底的分層調整將是關鍵的時間節(jié)點。

提升掛牌企業(yè)質量

據(jù)股轉系統(tǒng)最新統(tǒng)計,截至2月27日,新三板掛牌公司達10733家,做市方式轉讓的企業(yè)1635家,占比15%。而協(xié)議轉讓的企業(yè)共9098家。

“當前做市標的供不應求。”一家北方上市券商新三板業(yè)務總部人士表示,從今年新三板市場看,掛牌企業(yè)數(shù)量將急劇減少,推薦掛牌業(yè)務縮水,部分推薦掛牌項目組成員已轉至做市業(yè)務部和融資創(chuàng)新部。

趙爭平近日表示,“要使新三板在量的積累基礎上,質也實現(xiàn)一個大的提升。”上述人士認為,今年監(jiān)管部門將以提升掛牌企業(yè)質量為主,做市商的投資邏輯已發(fā)生變化,以“潛在精選層”為攬票標準。

“我們也面臨很大的壓力,前臺項目組100多個人,掛牌企業(yè)比以前少,目前重點布局是投資和融資。”上述人士透露,目前多數(shù)企業(yè)不愿意選擇做市轉讓方式進行交易,“想做市的企業(yè)越來越少,還有很多做市轉協(xié)議的。今年第一、二季度,出于自身發(fā)展考慮,做市股票會繼續(xù)減少。”

“投資邏輯基本上挺一致,投精選層,排序,各個指標排序,前400家掛牌企業(yè),再綜合考量,和創(chuàng)業(yè)板標準做對比。”另一家今年重點布局做市業(yè)務的南方券商做市部門負責人透露。

對此,申港證券新三板業(yè)務部董事總經(jīng)理江洪波表示,目前券商做市業(yè)務的盈利模式還是只能依賴投資收益,因為交易量不支持價差收入,也沒有針對做市商的稅費補貼和獎勵。目前做市商跟其他投資者的盈利模式?jīng)]有本質區(qū)別。

5月底是關鍵節(jié)點

針對“完善市場分層”的官方首次明確表態(tài),市場出現(xiàn)了兩種預測:一是新三板再分層制度年內落實、創(chuàng)新層之上的精選層獲得監(jiān)管重點扶持;二是基于現(xiàn)有分層制度進行配套制度供給,落實既有的創(chuàng)新層政策及推出“投資者門檻降低、公募入市”等政策紅利。

“2016年的分層并沒有做完,只做了第一步,通過準入的標準把企業(yè)分開,那只有今年的年報做完之后,分層的調整才可以體現(xiàn)出來。”華南地區(qū)一家大型上市券商場外市場部總經(jīng)理向記者表示,每年5月最后一個交易周的首個轉讓日調整掛牌公司所屬層級,將成為關鍵時間節(jié)點。

該人士還表示,去年5月27日發(fā)布的《分層管理辦法(試行)》第八條并未落實:“新掛牌公司可以直接申請上創(chuàng)新層,但是,到目前為止,這一項還沒有被實施。目前沒有一家公司是一掛牌就上創(chuàng)新層的。”

董秘資格與創(chuàng)新層掛鉤制度也尚未落實。據(jù)記者了解,股轉系統(tǒng)可能在4月6日舉辦全國性的掛牌企業(yè)董秘考試。參加董秘資格考試的學員憑董事會的推薦函報名,通過考試的董秘將獲得股轉系統(tǒng)發(fā)放的董秘資格證書;已經(jīng)取得上交所和深交所發(fā)放的董秘資格證書,將不被股轉系統(tǒng)承認。進入創(chuàng)新層的企業(yè),董秘必須取得董秘資格,否則將無法繼續(xù)擔任董秘。

江洪波也認為,在分層滿一年之后,再不推出相應的差異化制度安排,“那分層就可能失去意義了,特別是無法應對其他市場對掛牌企業(yè)的爭奪。”

責任編輯:莊婷婷

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