混改不是曇花一現(xiàn)，是貫穿2017年最賺錢的主題

混改成2017年A股市場最確定性主題之一

1月9日兩市低開，盤初兩市小幅回升，石油行業(yè)率先崛起，隨后混改概念的再度升溫，三大股指集體走高。午后兩市小幅震蕩回落，漲幅收窄，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻綠。臨近尾盤，兩市略有守住跌勢，小幅回升但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未能翻紅。盤面上，軍工領(lǐng)域混改表現(xiàn)全天領(lǐng)跑！

新年伊始，中國鐵路總公司和中國兵器工業(yè)集團明確混改思路，央企壟斷領(lǐng)域混改迎來開門紅，這也意味著繼電信、石油之后，軍工和鐵路領(lǐng)域的混改拉開帷幕。從鐵路系統(tǒng)到軍工行業(yè)，從央企到地方國企，混改已成為當(dāng)前最大的亮點。機構(gòu)認為，混合所有制改革將在2017年進入“突破”階段，國企混改有望成為貫穿2017年全年的重要主題。

隨著國資委確定的混改試點央企名單最終明確，2017年將為“混改”密集落地的年份，后續(xù)還會有其他領(lǐng)域的央企以及地方國企宣布混改計劃，作為新一輪國企改革重頭戲，混改有望成為2017年A股市場確定性主題之一。

混改或?qū)⒊掷m(xù)強勢：地方國企混改正加速推進

2016年12月29日，云南白藥控股有限公司混合所有制改革方案出爐。公司控股股東白藥控股擬通過全增 資的形式引入新華都作為戰(zhàn)略投資人。云南省的“白藥模式”將成為國企混改突破新樣本。

2017年1月5日，經(jīng)新疆維吾爾自治區(qū)新聞出版廣電局、新疆維吾爾自治區(qū)國資委批準成立的混合所有制試點企業(yè)北京未來媒體科技股份有限公司揭牌。

2017年1月6日，江西省旅游集團混合所有制改革引進戰(zhàn)略投資者簽約儀式在南昌舉行。江西省混改邁出實質(zhì)性步伐。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前各地正加大改革落實力度，加快改革步伐，將地方國企改革從規(guī)劃布局階段全面轉(zhuǎn)向落地實施新階段。隨著地方兩會以及地方國資委年度工作會議召開，重組及混改等工作任務(wù)必將成為“關(guān)鍵詞”。

混改的賺錢機會在哪里：重點關(guān)注五大領(lǐng)域

中信建投首席策略分析師王君認為，近期混改步伐可謂飛速，超出預(yù)期。從混改領(lǐng)域來看：

電信領(lǐng)域重點關(guān)注民資入股電信央企推動集團董事會建設(shè)，業(yè)務(wù)融合，實現(xiàn)電信產(chǎn)業(yè)進一步釋放；推動下屬企業(yè)員工持股和細分業(yè)務(wù)市場化運作和深度合作；加快推進“國產(chǎn)替代”建設(shè)；拓寬集團投資屬性，參與優(yōu)質(zhì)民企的業(yè)務(wù)升級。如BAT或入股聯(lián)通，聯(lián)通電信整合加速。

民航領(lǐng)域建議關(guān)注民資入股參與推動集團董事會建設(shè)，業(yè)務(wù)融合，國有民航業(yè)務(wù)更具市場化、更富有競爭性;推進下屬企業(yè)員工持股和細分業(yè)務(wù)市場化運作和深度合作，如攜程30億入股東航。

電力領(lǐng)域重點關(guān)注整體上市，二次混改的機遇。核電領(lǐng)域推動公司治理和園區(qū)配電網(wǎng)的增量改革是行業(yè)看點。

油氣領(lǐng)域管網(wǎng)分離是油氣改革的重點，中石 油改革將在管道領(lǐng)域和油氣領(lǐng)域通過試點逐步推進。若油氣改革落地，應(yīng)該關(guān)注整個油氣領(lǐng)頭的大機會，即在全球油市復(fù)蘇的背景下，以石化雙雄混改和油氣改革為 中心，重點關(guān)注油氣行業(yè)PPP模式的推進，關(guān)注行業(yè)內(nèi)的并購重組以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的供給側(cè)改革。

軍工企業(yè)混改在于軍民融合，重點關(guān)注推動下屬企業(yè)員工持股，推進軍民融合PPP項目，拓寬集團投資屬性，參與優(yōu)質(zhì)民企的業(yè)務(wù)升級。如航天信息的PPP項目，一機集團擬整體上市等。

國金證券認為，2017年國企混改是新一輪國企改革重頭戲，市場將反復(fù)聚焦，有望成為2017年確定性主題之一。布局“混改”，建議關(guān)注三條投資主線：

一是首批混改試點“6+1”集團旗下公司。

二是有望入選“第二批”混改試點的四類企業(yè)，即“鐵總”集團旗下公司，國家電網(wǎng)旗下公司，石油天然氣領(lǐng)域石油石化集團旗下公司，中交集團及建筑類央企等。

三是地方混改推進較快的天津、上海、浙江、廣東(廣州、深圳)、山東、安徽、云南等。